"¿Qué son los mercados financieros?"
(Según Ernesto Ramírez Solano en su obra "Moneda, banca y mercados financieros") define los mercados financieros como: "El lugar en que los fondos se transfieren de manera directa de quienes los tienen disponibles en exceso hacia quienes los necesitan. Los mercados financieros como los mercados de bonos y acciones pueden ser importantes en la canalización directa de fondos de quienes no les dan uso productivo hacia quienes sí se lo dan, resultando por consiguiente en una eficiencia económica más alta. Las actividades en los mercados financieros también tienen efecto directo en como las personas se enriquecen y en el comportamiento de las empresas".
"Característica de los mercados financieros"
(Según Frank J. Fabozzi,Franco Modigliani,Michael G. Ferri, en su libro "Mercados e Instituciones Financieras") nos desglosan las principales características de los mercados financieros las cuales son:
Amplitud: Número de títulos financieros que se negocian en un mercado financiero. Cuantos más títulos se negocien más amplio será el mercado financiero.
Profundidad: Es la existencia de títulos financieros que cubran diversas eventualidades en un mercado financiero. Por ejemplo, que existan títulos financieros que protejan contra el alza o la caída del precio de un determinado commodity.
Libertad: No existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero.
Flexibilidad: Precios de los activos financieros, que se negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la economía.
Transparencia: Posibilidad de obtener la información del precio del activo financiero.Que no existan costes de transacción, impuestos, variación del tipo de interés o inflación.Los activos sean divisibles e indistinguibles.
"Las funciones principales de los mercados financieros"
(Según Frank J. Fabozzi,Franco Modigliani,Michael G. Ferri, en su libro "Mercados e Instituciones Financieras") nos mencionan que las principales funciones de los mercados financieros son:
Relacionar a los agentes que intervienen en los mismos: prestatarios y prestamistas, intermediarios bancarios y no bancarios, brokers y dealers, entre otros.
Ser un sistema de fijación de precios de los activos que se negocian.
Proporcionar liquidez a los activos.
Reducción de plazos y costos de intermediación.
"Tipos de mercados"
(Según Zvi Bodie, Alex Kane, Alan Marcus en su obra "Principios de inversiones") Clasifican los mercados financieros por:
Por los activos emitidos:
A. Mercado de capitales: es un conjunto de instituciones financieras que canalizan la oferta y la demanda de prestamos financieros. Muchas de estas instituciones son intermediarios que hacen de puente entre los mercados de corto plazo, actuando como mayoristas en la emisión y venta de nuevos títulos o como operador en la adaptación de ofertas de títulos financieros para satisfacer la demanda. Los mercados de capitales comercializan títulos financieros de todo tipo o tamaño , primarios o secundarios. Las empresas son bancos comerciales, bolsas de valores, entre otras.
B. Mercado del dinero: en términos generales podemos decir, que es un centro financiero donde se realizan la compraventa de letras de cambio, divisas y oro. También se denomina al mercado del dinero a corto plazo que utiliza como soportes efectos públicos o privados. Esta reservado a los bancos y a las instituciones financieras. Es el lugar en el que los bancos comerciales se refinancian.
Según la fase de negociación de los activos:
A. Mercado Primario: es uno de los mercados de comisionistas más importantes, en el que se ofertan las nuevas emisiones de valores públicos. En el mercado primario los bancos de que gestionan los valores de una compañía para el público actúan como intermediarios, buscan inversores que compren los valores directamente de la corporación emisora.
B. Mercados Secundarios: son los mercados en los que operan se especializan en valores particular y los compran. Las transacciones entre inversores de valores ya emitidos tienen lugar en el denominado mercado secundario. Por lo tanto, el mercado libre es un ejemplo de mercado secundario.
Otros tipos de mercados:
A. Mercados de materia primas: son los mercados mundiales, de carácter descentralizado en los que se negocian estos productos no manufacturados y genéricos con bajo nivel de diferenciación. Existen en el mundo unos 50 mercados organizados principales en los que se transmiten y cotizan este tipo de bienes, los más importantes son la Bolsa de Metales de Londres (LME), la Chicago Board of Trade (CBOT) y la New York Mercantile Exchange (NYMEX). En ellos se efectúan transacciones tanto a presente como a futuro y opciones.
B. Mercados de seguros: es simplemente el mercado donde "compra y venta de los seguros". Los consumidores o grupos compran seguros para la gestión de riesgos de las aseguradoras que ofrecen cobertura para riesgos específicos.
C. Mercados de bonos: también conocido como (mercado de deuda, de crédito o de renta fija) es un mercado financiero donde los participantes compran y venden títulos de deuda, usualmente en la forma de bonos. Las referencias al "mercado de bonos" normalmente se refieren al mercado de bonos del Estado porque su tamaño, liquidez, falta de riesgo financiero y, por tanto, sensibilidad a las tasas de interés, el mercado de bonos es a menudo usado para indicar cambios en las tasas de interés o en la forma de la curva de rendimiento.
D. Mercado accionario: es el lugar donde se comercializan los derechos sobre las ganancias de las empresas (acciones corporativas), y es también el mercado financiero más ampliamente seguido en las economías que tienen un gran desarrollo financiero. Es un importante factor en las decisiones de inversión de las empresas debido a que el precio de las acciones afecta la cantidad de recursos que pueden captarse con la venta de nuevas emisiones de acciones para financiar el gasto de inversión. Un precio más alto de las acciones de una empresa significa que ésta puede obtener una cantidad mayor de fondos que se pueden emplear en la compra de planta y equipo.
E. Mercado cambiario: el precio de la moneda de un país en términos de la otra de otro país se llama tipo de cambio. Es el mercado donde se comparan los precios, se compran y venden monedas extranjeras.
"El sector financiero de la República Dominicana"
(Según el Blog El Economista Dominicano) El sector financiero dominicano, oficialmente denominado como Intermediación financiera, seguros y actividades conexas en el 2009 fue valorado en RD$13,174 millones (US$376 millones) componiendo el 3.8% del PIB. Su origen se remonta a 1947 con la puesta en vigencia de un paquete de leyes monetarias y bancarias. La Ley Monetaria y Bancaria de 1947 estableció el Peso de Oro Dominicano como la moneda nacional y hasta finales de la dictadura de Trujillo mantuvo una tasa de cambio fija en RD$1=US$1. La ley también creó el Banco Central de la República Dominicana, además de las regulaciones que define las operaciones de los bancos comerciales. También fue creada la Superintendencia de Bancos de la República Dominicana con el propósito de aplicar y administrar el nuevo régimen legal del sector financiero.
Antes de 1962 la República Dominicana contaba con cinco bancos, uno de los cuales es propiedad del Estado (Banco de Reservas) y los cuatro restantes eran bancos extranjeros. Posterior a 1962 surgen los bancos especializados como los bancos de ahorro y créditos, y los bancos de desarrollo. Bancos hipotecarios y de construcción surgen a partir de 1971, los cuales ofrecen el financiamiento a largo plazo requerido durante el desarrollo económico de la década de 1970. En la década de los 1980s, debido a la crisis internacional y el agotamiento del modelo de substitución de importaciones, las autoridades comienzan a implementar reformas financieras enfocadas en la diversificación de los bancos especiales. La reforma también afectó los bancos hipotecarios y de desarrollo ya que éstos podían competir con los bancos comerciales y los de ahorros y créditos; actividad anteriormente prohibida. Intermediación del sector financiero por parte del Estado también tiene su comienzo en esta etapa. En 2001 surgen las siguientes instituciones financieras especializadas con el propósito de impulsar el desarrollo de algunos sectores económicos:
Banco Nacional de la Vivienda
Banco Agrícola de la República Dominicana
Corporación de Fomento Industrial
Instituto de Desarrollo y Crédito Cooperativo
Caja de Ahorros para Obreros y Monte de Piedad
En 2003 surge la peor crisis económica en la historia del país ocasionada por el colapso del Banco Intercontinental (Baninter), hasta aquel entonces era el segundo banco más importante del país. Esto impula al Estado efectuar una nueva reforma financiera para cubrir las debilidades estructurales que dieron origen al colapso y la crisis económica.
La ley requiere de la existencia de un consejo monetario que presida las determinaciones de la política monetaria, crediticia y cambiaria; siendo el Banco Central de la República Dominicana la institución que finje esos deberes. En la actualidad el sector cuenta con 11 asociaciones de ahorro y crédito, 1 banco estatal, 22 corporaciones de crédito, 27 bancos de ahorro y crédito, y 12 bancos múltiples.
La participación internacional está representada por sucursales de Bank of Nova Scotia (Canadá) y Citibank (Estados Unidos), en adición a los bancos de ahorro y crédito de Promérica (Panamá) y Bancamérica (Venezuela). Además otras entididades como Banco Sabadell España, Banco Popular Puerto Rico, Banco Europeo de Inversiones, The International Finance Corporation y Darby Probanco Holdings, tienen participaciones minoritarias en algunas instituciones. No obstante la presencia de estas empresas foráneas, los activos conjuntos de estas entidades representan menos del 7% del total del sistema financiero dominicano a diciembre 2009.
La participación de empresas dominicanas asciende a 93%, indicando que el sector financiero de República Dominicana está netamente en manos dominicanas, contrastando con la situación antes de 1962. Los principales bancos comerciales dominicanos son:
Banco Popular
Banco León
Banco Hipotecario Dominicano (BHD)
Banco Caribe
Banco del Progreso
Otros sectores del sistema financiero dominicano:
Bolsa de Valores de la República Dominicana: La Ley 3553 de 1953 estableció la Bolsa de Valores Nacional y la Comisión de Valores Nacional. Sin embargo, no fue hasta finales de los 1980s bajo el Decreto Presidencial 554-89 que la Bolsa de Valores de la República Dominicana surge como una entidad no lucrativa comenzando sus operaciones en 1991. En el año 2000, la Ley 19-00 ofrece las regulaciones del subsector.
Mercado de Seguros: 12 compañias comienzan operaciones en 1931 creando el subsector de seguros, aunque el subsector no fue supervisado por la Superintendencia de Bancos hasta 1954, y en 1969 la Ley 400-69 crea la Superintendencia de Seguros, una institución del Ministerio de Hacienda. El sector asegurador de la República Dominicana cobró primas en el año 2008, por la cantidad de RD$21,770 millones. Para entonces el mercado de seguros contaba con 41 empresas, con las siguientes cinco empresas formando las más importantes (según las primas netas cobradas):
Seguros Universal
Seguros BanReservas
Mapfre BHD Seguros
La Colonial de Seguros
Progreso Compañía de Seguros
Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP): Tras la puesta en vigencia de la Ley 87-01, la cual creó un nuevo Sistema de Seguro Social con el propósito de regular los fondos de pensiones privados a partir del 2003. Las principales empresas son:
Scotia Crecer AFP
AFP Popular
AFP Reservas
AFP Romana
AFP Siembra
Casas de Cambio: Debido a las remesas proveniente de las colonias dominicanas residentes en el exterior y de la diáspora dominicana, alrededor de US$2 mil millones por año, el país cuenta con aproximadamente 100 casas de cambios agrupadas en las Asociación de Remesadoras de Divisas (ADEREDI) y Asociación Dominicana de Agentes de Cambio (ADOCAMBIO). La empresa más importante del sector es Vimenca.
